敵対とは？/ プロミス
[ 579] あずさ監査法人 | 敵対的買収（Hostile Take Over）
[引用サイト] http://www.azsa.or.jp/b_info/keyword/hto.html
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上場企業の株式を、対象企業経営陣の同意を得ずに市場における買い集めによって取得することを指します。対象企業の既存経営陣の意思にかかわらず買収する企業が市場で経営支配権を得るに足る株式を買い集めれば、買収企業は事実上、現経営陣を排除することが可能になります。1980年代にアメリカで横行した企業の乗っ取り（Corporate Rader）はこの手法により行われました。 一般に、市場における株式価格が純資産価格を下回る場合には敵対的買収の対象になりやすいといえます。なぜなら理論的には、買収後資産を売却することによって株式買収に使用した資金を回収し、なお手元に資金が残ることになるからです。これにより、1980年代のアメリカではLBOと呼ばれる手法で、対象企業の資産を担保に買収資金を調達し、経営権の取得後に資産を売却して借入を返済すると同時に利ざやをかせぐという事象も多く見られました。このような買収をする企業は「コーポレートリクイデーター （Corporate Liquidator）」と呼ばれました。株式市場がマネーゲームの場と化した時代のことです。 現在ではM&Aはより『事業価値の向上』を主たる動機として行われるようになり、かつてのようなマネーゲームのためのM&Aはあまり見られなくなっています。しかしながら、不特定多数の株主の利益に着眼すれば、期待する利益をもたらさず株価の低迷する企業の株式を保有する理由は希薄であり、買付に応じない理由はありません。 従来、日本では道義的な理由から敵対的買収は例がありませんでしたが、平成17年2月以降、大手マス・メディアを巻き込んだ一連の敵対的買収劇の影響もあって、敵対的買収に関する議論が非常に活発に行われるようになりました。特に、新株予約権や種類株式を用いた敵対的買収に対する防衛策、いわゆるポイズンピルについて新聞や雑誌が繰り返し取り上げ、上場企業のなかには、すでに導入に向けた具体的な検討に入っているところもあります。しかしながら一方で、敵対的買収に対する過度な防衛策の導入が株主利益を害することについて、懸念する意見も出てきています。 平成17年5月には、経済産業省及び法務省により、買収に関する公正なルールの形成を促すことを目的として、適法性かつ合理性の高い買収防衛策のあり方を示した「企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針」が公表されています。 「公正な買収防衛策のあり方に関する論点公開〜買収防衛策に関する開示及び証券取引所の取り扱いのあり方について〜」の公表について |
[ 580] ＭＳ敵対買収に発展か ヤフー側には毒薬条項あり - MSN産経ニュース
[引用サイト] http://sankei.jp.msn.com/economy/it/080202/its0802022000001-n1.htm
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MSN Japanのニュースサイトへようこそ。ここはニュース記事全文ページです。本文へジャンプニュースカテゴリ一覧へジャンプ 【ワシントン＝渡辺浩生】マイクロソフト（ＭＳ）がヤフーに行った買収提案は、ヤフーが提案を拒否した場合、株式公開買い付け（ＴＯＢ）に発展しそうだ。この場合、ヤフー側が買収防衛策として導入しているポイズン・ピル（毒薬条項）の行方が焦点だ。一方、ニューズ・コーポレーションなどネットビジネスの覇権を狙う企業がＭＳの対抗馬として参戦するという予想もあり、事態は複雑化する可能性がある。 株式市場はＭＳによるヤフー買収提案を歓迎している。１日の終値でヤフー株は４８％高の２８・３８ドルに急伸。ＭＳが提示した「３１日のヤフーの終値に６２％上乗せした１株当たり３１ドル」という買収価格に急接近した。莫大（ばくだい）な買収資金が必要となるＭＳは６・６％安い３０・４５ドルとなったが、市場はヤフー経営陣に受諾を迫っているようにみえる。 ＭＳはヤフー取締役会に送付した書簡の中で、「われわれが提案した価値をヤフーの株主が実現できるよう、必要なあらゆる手段をとる用意がある」とし、ＴＯＢに打って出る姿勢を示唆。ヤフー側は「慎重に迅速に検討する」とだけコメントした。 ロイター通信によると、ヤフーは２００１年３月に敵対的買収の防衛手段である毒薬条項を導入している。敵対的買収者が１５％以上の株式を有した段階で、市場価格より安い価格で新株を株主に発行し、買収者の保有比率と保有株式の価値を下げて、買収の意図をくじく仕組みだ。 一方、２日付の米紙ウォールストリート・ジャーナル（電子版）によると、ヤフーはＭＳの対抗馬となりそうな他の相手を探しているという。 ヤフーはネット検索市場のシェアが１８％と、グーグルの５６％の独走を許しているが、月最大５億人が利用するポータルサイトを有する。グーグル、ＭＳ＝ヤフー連合という２強時代に危機感を持つ他の企業が買収に参戦する可能性は少なくない。すでに、イーベイ、ＡＯＬ、ＡＴ＆Ｔなどに加えて、昨年米経済情報・出版大手ダウ・ジョーンズ買収に成功したニューズなどの名が挙がっている。 こうした観測が出るのはヤフー共同創業者のひとりであるジェリー・ヤン最高経営責任者（ＣＥＯ）が有名なＭＳ嫌いなためだが、今回の提案を受ければ、ヤンＣＥＯは約１６億７０００万ドル、もうひとりの創業者デビッド・ファイロ氏も約２４億ドル相当の現金とＭＳ株を得る。ネット業界の流れを変える可能性がある買収劇への関心は、さまざまな面から高まっている。 |
[ 581] Amazon.co.jp： 敵対水域: ピーター ハクソーゼン， R.アラン ホワイト， イーゴリ クルジン， Peter Huchthausen， R.Alan White， Igor Kurdin， 三宅 真理: 本
[引用サイト] http://www.amazon.co.jp/a?μa￣?a°´a??-a??a??a??a??-a??a?￣a??a??a??a?3/dp/4163537406
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十二年前バミューダ沖で火災を起こし沈んだ旧ソ連原潜事故の真相を旧乗組員がついに明かした。背筋も凍る第三次大戦勃発の恐怖！ 本書は、一九八六年十月、大西洋のバミューダ沖で起きた旧ソ連海軍北洋艦隊の原子力潜水艦K‐219の沈没事件に基づくノンフィクションである。 １９８６年、バミューダ沖で火災事故を起こして沈没したソ連ミサイル原潜Ｋ-２１９のドキュメント。アメリカの新鋭原潜に比べると故障だらけのおもちゃのような潜水艦で立ち向かうＫ-２１９の乗組員。沈没、有毒ガスの充満、原子炉の暴走、と次々に危機に見舞われていく中で部下や仲間を救う為に自らの命を当然のごとく捧げる乗組員の姿には人間の美しい部分を見せられた気がします。特に原子炉の暴走を食い止める為に、火災の中を制御棒を手動で下ろしに単身制御室へ乗り込んだプレミーニンが仲間の元に戻る寸前で力尽きる箇所は何度読んでも涙なしには読めません。自分の保身の事ばかりを考えるソ連首脳部や原潜の事故という状況の中で乗組員達の自己犠牲の物語が進行しているというのは何とも皮肉な気がしますが、『人間も捨てたもんじゃない』と認識させてくれる一冊です。 どの程度真実に近いのか測りかねるけれど、申し分のないリアリティと迫力である。潜水艦内部のメカニック、乗組員の心理、米ソ双方の権力の在り様と駆け引き、等々読者の興味をひく要素は盛沢山で、まずは飽きることがない。私が最も興味をひかれたのは、米ソ権力の生態であった。それらの作用反作用はいかにも複雑な動きを見せるけれども、枝葉末節を取っぱらってしまえば、いかにして相手より優位に立つかということであり、これは要するに悪ガキの頭争い、縄張り争いとなんら変わるところがない。さらに突き詰めて言えば、自然界における動物達のそれと同じである。と言うことは人間はいかにも進歩しているようだけれど、実はそれはとんでもない迷妄で、国家間の交渉、あるいは権力内部の闘争における!原初的な駆け引きを見れば、いかにも頭脳プレイのようでありながら、本質は、本能に駆られての右往左往ではないのか、という至極幼稚な結論にたどり着くことになる。だとすれば、高邁な平和主義なんぞを持ち出す事は、かえって事態を紛糾させて剣呑ではないのか。 しかし、本書はそんな屁理屈なんぞなんのその、サスペンスとしても一級品である。また訳文が秀逸であることもありがたい。 現場の潜水艦乗りと米ソの政治家の動きがつぶさに見えるリアリティがすごい。小説ではあるものの、当事者に綿密にインタービューを行って書かれているので、ソ連ミサイル原潜K-219の事故前後に関するドキュメンタリーのように読めます。それでいて手に汗握るサスペンスとしても大いに楽しめる。翻訳の質が素晴らしい。 冷戦下の大西洋、旧式で事故歴のあるソ連原潜の補修ミスにより火災が発生、救助の名目で陰湿な追跡を行う米原潜と、官僚的な指示を繰り返すソ連軍司令部にはさまれた艦長の... ※ 「この商品について語る」では、「この商品について語る」ガイドライン等に基づき、評価の高低等にかかわらず、お客様の自由な投稿を掲載しています。商品のご購入の際はお客様自身でご判断下さい。 製品詳細ページやサーチ結果を表示した後、興味のあるページに戻る簡単な方法についてはここを参照してください。右の列には、ショッピングセッションのお役立ち情報が表示されます。 |
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